Sondaj al Băncii Central Europene: experții ridică estimările de inflație la 3% în 2026 și 2,6% în 2027
Experții consultați în sondajul trimestrial publicat de Banca Centrală Europeană pe 30 octombrie estimează o inflație de 3,0% în 2026 și 2,6% în 2027 în zona euro. Față de runda precedentă, estimările au fost majorate cu 0,3, respectiv 0,4 puncte procentuale. Principalul motiv indicat este scumpirea energiei și efectul său indirect asupra prețurilor.
Mesajul pentru bugetele gospodăriilor și pentru planificarea firmelor este unul de prudență: scenariul central păstrează o încetinire a inflației în anii următori, dar pornește de la presiuni mai mari asupra prețurilor decât se anticipa. În același timp, participanții au îmbunătățit perspectiva creșterii economice. Sondajul nu descrie, așadar, doar o deteriorare a perspectivelor, ci o combinație de inflație mai ridicată și activitate economică estimată mai bună.
Energia apasă mai ales asupra perspectivei pentru 2027
O întrebare specială a vizat impactul războiului din Orientul Mijlociu. Răspunsurile sugerează că efectele suplimentare ale șocului energetic sunt așteptate în principal în 2027, în timp ce efectele de runda a doua ar rămâne limitate. Aceasta este evaluarea respondenților, nu un rezultat deja observat.
Pentru inflația de bază, care exclude energia și alimentele, tabelul comunicatului indică 2,4% în 2026, 2,5% în 2027 și 2,2% în 2028. Estimarea pentru 2026 este neschimbată, iar cele pentru următorii doi ani au fost majorate cu 0,2 și 0,1 puncte procentuale. Pe termen lung, pentru 2031, așteptările privind atât inflația totală, cât și cea de bază rămân la 2,0%.
Scenariul central al experților pentru zona euro
| Indicator | 2026 | 2027 | 2028 |
|---|---|---|---|
| Inflație totală IAPC | 3,0% | 2,6% | 2,0% |
| Inflație fără energie și alimente | 2,4% | 2,5% | 2,2% |
| Creștere PIB real | 1,0% | 1,3% | 1,3% |
| Rata șomajului | 6,4% | 6,3% | 6,2% |
Sursa: BCE, Survey of Professional Forecasters, trimestrul IV 2026. Inflația și creșterea PIB sunt variații procentuale anuale; rata șomajului este exprimată ca procent din forța de muncă. Toate valorile sunt așteptări ale participanților la sondaj.
Pentru PIB-ul real, estimarea de creștere din 2026 a fost ridicată cu 0,4 puncte procentuale, la 1,0%, în principal pe fondul datelor recente. Pentru 2027, revizuirea este de 0,1 puncte procentuale, la 1,3%, iar perspectiva pentru 2028 a rămas la 1,3%. Totuși, balanța riscurilor pentru creștere este înclinată spre rezultate mai slabe decât scenariul central, la toate orizonturile analizate.
La inflație, riscurile merg în direcția opusă: respondenții văd o balanță înclinată spre valori mai mari în 2026–2028. De aceea, cifrele centrale nu trebuie citite ca promisiuni. Pentru cei care își fac bugete, diferența dintre scenariul de bază și riscurile din jurul lui este esențială: o îmbunătățire a perspectivei PIB nu elimină incertitudinea legată de prețuri.
Un sondaj în rândul experților, nu prognoza BCE
Sondajul a fost realizat între 2 și 7 octombrie 2026, cu 52 de răspunsuri de la experți afiliați unor instituții financiare și nefinanciare din Europa. Data publicării este 30 octombrie, dar opiniile au fost colectate la începutul lunii. BCE precizează că rezultatele nu reprezintă punctele de vedere ale conducerii sau ale personalului său.
Rezultatele privesc zona euro și nu oferă o estimare a inflației din România sau o predicție despre ratele unui credit individual. Utilitatea lor este să arate cum s-a schimbat evaluarea experților asupra economiei și unde văd aceștia principalele riscuri, nu să înlocuiască datele efective despre prețuri și activitate economică.