BNR decide astăzi dacă modifică dobânda-cheie. Ce estimează analiștii și când ar putea începe ieftinirea creditelor
Banca Națională a României (BNR) se reunește astăzi, 12 noiembrie, în ședința de politică monetară, în care va decide dacă menține sau modifică dobânda-cheie, aflată în prezent la 6,5% pe an. Estimările analiștilor indică însă că banca centrală va păstra nivelul actual, în condițiile în care inflația continuă să reprezinte o provocare pentru economie.
Dobânda-cheie este menținută la 6,5% din august 2024, iar ultima decizie de politică monetară, din 8 octombrie 2026, a reconfirmat acest nivel.
Analiștii nu se așteaptă la o reducere a dobânzii
Economiștii Erste Group Research estimează că BNR va menține dobânda-cheie la 6,5% cel puțin până în mai 2027. Potrivit acestora, inflația de bază rămâne persistentă și ar urma să reintre în intervalul-țintă al BNR abia în ultimul trimestru al anului viitor.
Aceeași perspectivă este împărtășită de economiștii BCR, care consideră că o majorare a dobânzii este puțin probabilă, având în vedere încetinirea economiei și deficitul de cerere.
În analiza lor, Erste estimează că inflația ar putea ajunge la 6,4% la finalul acestui an, cu riscul unei revizuiri în creștere, spre 6,9%, pe fondul deprecierii leului și al evoluției prețurilor materiilor prime.
BNR ar putea acorda mai multă flexibilitate cursului valutar
Un alt element urmărit de analiști este evoluția cursului leu-euro. Economiștii BCR consideră că banca centrală ar putea accepta o flexibilitate mai mare a cursului de schimb pentru a evita majorarea dobânzii de politică monetară.
Leul s-a depreciat în acest an, iar această evoluție pune presiune suplimentară asupra prețurilor produselor importate și asupra inflației.
În același timp, analiștii consideră că o majorare a dobânzii ar fi dificil de justificat într-o economie afectată de încetinirea activității economice și de măsurile de consolidare fiscală.
Când ar putea scădea dobânzile la credite
Potrivit estimărilor Erste, primele reduceri ale dobânzii-cheie ar putea apărea abia în 2027, după ce inflația va intra pe o traiectorie mai clară de scădere.
La rândul său, CFA România estimează că dobânda-cheie ar putea coborî spre 5%-5,5% anul viitor, în condițiile temperării inflației.
Pentru românii cu credite în lei, o eventuală menținere a dobânzii-cheie înseamnă că nu există, deocamdată, premise pentru o ieftinire rapidă a finanțărilor. Totuși, ratele creditelor cu dobândă variabilă sunt influențate direct de IRCC sau ROBOR, în funcție de contract, nu de dobânda-cheie în mod automat.
Decizia de astăzi va fi importantă și prin prisma noului Raport asupra inflației, care va oferi indicii despre perspectivele economice și momentul în care BNR ar putea începe relaxarea politicii monetare.