Achizițiile din România cresc. Cine cumpără afaceri locale și ce sectoare atrag investitorii străini azi

Piața de fuziuni și achiziții din România a crescut în valoare în primele nouă luni din 2026, însă avansul a fost susținut în mare parte de câteva tranzacții importante. Investitorii străini au realizat 124 de achiziții, în timp ce activitatea internă a scăzut cu 10%, potrivit EY. Imobiliarele, tehnologia, producția și energia au atras cele mai multe tranzacții.

Trei tranzacții mari au concentrat aproximativ 60% din valoarea comunicată a pieței. Foto: Shutterstock

În primele nouă luni din 2026, pe piața din România au fost înregistrate 212 tranzacții, cu 1% mai puține decât în aceeași perioadă din 2025, când au fost consemnate 215 operațiuni, potrivit unei analize publicate de EY România.

Valoarea estimată a pieței a ajuns la 7,1 miliarde de dolari, în creștere cu 33% față de cele 5,4 miliarde de dolari înregistrate în primele nouă luni din 2025. În același timp, valoarea tranzacțiilor pentru care a fost comunicat un preț a crescut cu 39%, până la 4,1 miliarde de dolari.

Trei achiziții au concentrat aproximativ 60% din valoarea comunicată

Cele mai mari trei tranzacții din primele nouă luni ale anului au fost realizate în prima jumătate a lui 2026 și au vizat domenii diferite: retail, energie și servicii financiare.

Cea mai mare a fost achiziția operațiunilor Carrefour România de către Pavăl Holding, pentru 977 de milioane de dolari. Tranzacția a fost urmată de preluarea grupului Evryo de către Premier Energy, pentru 824 de milioane de dolari, și de achiziția Garanti BBVA România de către Raiffeisen Bank International, evaluată la 681 de milioane de dolari.

Valoarea cumulată a celor trei tranzacții a fost de 2,482 miliarde de dolari. Raportată la valoarea de 4,1 miliarde de dolari a tranzacțiilor cu prețuri comunicate, aceasta reprezintă aproximativ 60%, potrivit unui calcul realizat pe baza datelor EY.

Cele trei achiziții au reprezentat, împreună, peste jumătate din valoarea comunicată a pieței. Restul tranzacțiilor pentru care a fost făcut public un preț au însumat aproximativ 1,62 miliarde de dolari

Valoarea pentru 2025 este estimată prin calcul propriu, pe baza creșterii de 33% raportate de EY.

În același timp, activitatea de pe piața locală a încetinit în trimestrul al treilea, potrivit aceleiași analize EY. Numărul tranzacțiilor a scăzut cu 9% față de trimestrul al treilea din 2025, iar valoarea tranzacțiilor comunicate a fost cu 15% mai mică.

În T3 2026 nu a fost înregistrată nicio tranzacție de peste 100 de milioane de dolari în baza de date EY. O operațiune importantă din această perioadă a fost achiziția Pall-Ex România de către BoldMind Capital Partners, împreună cu echipa de management a companiei, într-o tranzacție evaluată la aproximativ 29 de milioane de dolari.

Investitorii străini cumpără mai multe companii, în timp ce tranzacțiile interne scad

O altă schimbare evidențiată de raportul EY este diferența dintre achizițiile realizate de investitorii străini și cele dintre companiile cu capital românesc.

Achizițiile de tip inbound, în care investitorii străini preiau companii din România, au crescut cu 13% în primele nouă luni din 2026, ajungând la 124 de tranzacții. În schimb, activitatea domestică, reprezentată de tranzacțiile între companii românești, a scăzut cu 10%, la 78 de operațiuni.

EY a identificat și 70 de tranzacții care au implicat vânzarea unor companii cu capital străin. Investitorii strategici au rămas principalii cumpărători, reprezentând 83% din volumul tranzacțiilor. În schimb, achizițiile directe realizate de fondurile de investiții au scăzut cu 17% față de primele nouă luni din 2025. Tranzacțiile care au implicat cumpărători susținuți de sponsori financiari au reprezentat însă aproximativ 28% din volumul total.

Statele Unite au fost țara de origine cu cele mai multe tranzacții realizate de investitori străini în România, cu 16 operațiuni. Franța și Austria au ocupat următoarele poziții, cu câte 11 tranzacții, urmate de Marea Britanie, cu șapte, și Polonia, cu șase.

Imobiliarele și tehnologia, printre sectoarele cu cele mai multe tranzacții

În funcție de domeniul de activitate, sectorul Imobiliare, Ospitalitate și Construcții a fost cel mai activ, cu 46 de tranzacții în primele nouă luni din 2026. Pe următoarele poziții s-au situat Tehnologie, Media și Telecomunicații, cu 40 de operațiuni, și Producție Avansată și Mobilitate, cu 37.

Sectorul Energie și Utilități a înregistrat 30 de tranzacții, în timp ce Produsele de Consum și Retail, respectiv Sănătatea și Științele Vieții au consemnat câte 19 operațiuni.

Evoluțiile diferă însă de la o industrie la alta. Producția Avansată și Mobilitatea au înregistrat o creștere de 37% a numărului de tranzacții față de primele nouă luni din 2025. Avansul a fost determinat de intensificarea achizițiilor din producția avansată, în timp ce activitatea din segmentul mobilității a rămas la același nivel. Aproximativ două treimi dintre tranzacțiile sectorului au implicat investitori străini.

În energie și utilități, aproape jumătate dintre cele 30 de tranzacții au vizat achiziții de proiecte de sisteme de stocare a energiei în baterii, realizate de investitori străini. Interesul pentru aceste active se înscrie în tendința de dezvoltare a capacităților de stocare, care pot contribui la echilibrarea producției și consumului de energie.

În schimb, tranzacțiile din Produse de Consum și Retail au scăzut cu 32%, iar cele din Sănătate și Științele Vieții s-au redus cu 41%. EY explică evoluția din sănătate și prin faptul că anul precedent a fost unul deosebit de activ, pe fondul achizițiilor numeroase de clinici veterinare.

Raportul PwC arată o altă perspectivă asupra tranzacțiilor din trimestrul al treilea

O analiză separată publicată de PwC România arată că piața de fuziuni și achiziții a ajuns la o valoare estimată de 2,3 miliarde de euro în trimestrul al treilea din 2026. În această perioadă au fost anunțate 93 de tranzacții, cu 52% mai multe decât în aceeași perioadă a anului trecut.

Valoarea a fost de 2,2 ori mai mare decât cea din T3 2025, însă evoluția a fost influențată puternic de achiziția Electronic Arts de către consorțiul format din Public Investment Fund, Silver Lake și Affinity Partners. PwC estimează că valoarea aferentă operațiunilor din România depășește 650 de milioane de euro.

Fără această tranzacție, valoarea medie a unei operațiuni a fost de aproximativ 16 milioane de euro, nivel comparabil cu cel din trimestrul al treilea din 2025. Tot fără tranzacția Electronic Arts, sectorul Produselor Industriale și Serviciilor a avut cea mai mare contribuție la valoarea pieței, cu aproximativ 463 de milioane de euro, adică 32% din total. Energia a urmat cu aproximativ 232 de milioane de euro, echivalentul a 16%.

Numai 11 dintre cele 93 de tranzacții anunțate au depășit pragul de 40 de milioane de euro, ceea ce arată că majoritatea operațiunilor au fost de dimensiuni mai mici.

În privința cumpărătorilor, 65 de tranzacții au implicat investitori strategici, iar 28 au fost realizate de investitori financiari. Investitorii locali au fost implicați în 35 de operațiuni, reprezentând aproximativ 38% din total, o pondere apropiată de cea din trimestrul al treilea al anului trecut, de circa 41%.

Un alt detaliu important este că aproximativ 1,6 miliarde de euro din valoarea totală estimată de PwC provin din tranzacții care au implicat grupuri europene sau internaționale cu operațiuni în România, nu din achiziții directe ale unor companii locale independente.

Printre tranzacțiile importante anunțate în trimestrul al treilea s-au numărat achiziția proiectului eolian Urleasca, cu o capacitate de 77 MW, de către Scatec, preluarea diviziei FORVIA Interiors de către Apollo Global Management și achiziția grupului Żabka, inclusiv operațiunile Froo din România, de către Alimentation Couche-Tard.

În aceeași perioadă au fost anunțate și achiziția International Personal Finance, companie care operează în România prin Provident Financial România, de către BasePoint Capital, precum și preluarea diviziei ContiTech a Continental de către o afiliată a fondului Lone Star.

Metodologiile diferite explică diferențele dintre evaluările EY și PwC

EY și PwC folosesc metodologii diferite pentru includerea tranzacțiilor internaționale și atribuirea valorilor operațiunilor din România.

EY include în baza sa de date tranzacțiile în care cumpărătorul, compania preluată sau ambele au legătură cu România. Printre excluderi se numără participațiile minoritare sub 15%, investițiile greenfield, tranzacțiile imobiliare obișnuite și reorganizările interne. De asemenea, în cazul tranzacțiilor internaționale care implică mai multe țări, valoarea nu este atribuită României dacă raportul nu oferă o defalcare a activelor locale.

PwC include în estimarea sa și valori atribuite operațiunilor din România în cadrul unor tranzacții internaționale de amploare, cum este preluarea Electronic Arts.